新三板扩容一年，家数已经突破1500家。其中申银万国、齐鲁、国信推荐挂牌数位居前三。

新三板监事长邓映翎亦有透露，审公司700多家将在明年1月份之前全部审核挂牌。这意味着新三板挂牌公司下月将突破2100家。

据多名券商人士反映，竞价交易制度与分层管理将会成为明年的工作重点。

新三板突破1500家集聚人气

“年初到全国各地开会讲课拉人气，如今到全国各地做材料”，这是一名上海新三板律师一年来的生活写照。

在其看来，在一年的新三板宣传下，中小企业参与新三板的积极度明显提高。

“融资功能越来越完善，个人投资者门槛有可能放低，私募对新三板的关注度逐渐提高，这里（新三板）对企业还是很有吸引力。”深圳一名新三板人士表示。

据了解，在年底，由于挂牌企业项目数较多，股转公司曾一度出现“排队”现象。

“太多企业要上新三板了，股转公司审不过来，所以会向券商发一些模版式的问题清单，让他们对材料自己审一遍。”深圳一名资本市场律师表示。

华东地区一名新三板人士向理财周报）记者具体解释，“股转系统第一轮反馈会出一个模版化的反馈意见，第一部分是一般问题，所有公司都会被问到；第二部分是特别问题。”

据wind统计，新三板市场目前挂牌家数达1544家。

其中申银万国挂牌家数仍然保持在行业第一位，共挂牌156家。齐鲁证券以84家挂牌家数排名第二；国信证券、广发证券(000776,股吧)、长江证券(000783,股吧)分别以76家、70家、70家排列3-5名。

然而从挂牌公司盈利情况来看，似乎并不乐观。据wind统计，平均每家新三板公司净利润仅为144.06万元。

其中，项目家数排名第一的申银万国，平均每家净利润仅为48.14万元。排名第三的国信证券，平均每家挂牌公司亏损561.23万元。国泰君安与海通证券(600837,股吧)分别挂牌42家、36家公司，净利润均值分别为-221.54万元、88.10万元。

推荐挂牌公司亏损情况最严重的是中信证券(600030,股吧)，其挂牌公司净利润合计为-57.94亿，平均每家亏损2.07亿。

相较之下，招商证券(600999,股吧)、宏源证券(000562,股吧)、广发证券、东北证券(000686,股吧)、东吴证券(601555,股吧)推荐挂牌公司质量相对较高。

据资料显示，招商证券挂牌家数35家，平均每家净利润达1469.89万元。宏源证券挂牌38家，平均每家盈利1115.32万元。项目家数位列第四的广发证券，挂牌公司盈利能力稍弱，净利润均值为1071.84万元。东北证券、东吴证券分别挂牌43家、40家，平均每家公司净利润分别为921.50万元、767.56万元。

华南一家大型券商新三板负责人坦言，新三板公司普遍不盈利，质量不高。“我们选项目的时候不会刻意追求数量，宁缺毋滥，我们要选一些好企业挂牌，否则对后续的业务比较被动。”

广州一名新三板人士认为，企业亏损属正常现象。“大多都是新兴公司，这类互联网企业与传统企业不同，我们不能以对待传统企业的眼光与标准去看它们（新三板挂牌公司），有些互联网企业前景好，前期投入大并且亏损，但后期会有爆发式的增长。”

此外，由于做市商制度的引进，券商人士普遍反映，会以“可做市”为判断项目的主要标准。

融资功能差强人意

从主要的融资功能来看，新三板一年的情况如何。据wind统计，1500多家企业，募集资金为114.99亿。其中，有11家公司募集资金超过1亿元。

据wind统计，九鼎投资是挂牌公司的龙头。分别在4月23日、6月24日融资，融资总量第一，实际募资总额为57.87亿，远抛离其他公司。

联讯证券募集资金量位列第二。公司在7月30日融得99999.2万，与其它上市券商一样，联讯证券的募集资金主要用于支持固定收益自营业务、信用交易业务和资产管理业务的发展。

其中4亿元用于自营业务；5亿元用于开展信用交易融资业务，1亿元投资于公司发行的资产管理计划。

同样是从业于金融行业的钧信担保公司募资则相对少得多，以1.78亿排名第三名。中海阳、沃捷传媒、金达莱、银橙传媒、德鑫物联、众合医药、九恒星、中搜网络实际募集资金在1亿－1.5亿区间内不等。

与此同时，楼兰股份今年以来密集融资。定增次数多达4次。布雷尔利则共发行3次定增。有18家新三板企业今年以来发行2次定增。

除了从定增渠道进行融资外，新三板公司还可从银行进行融资。

据了解，股转公司与多家银行合作，如光大银行(601818,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、广发银行、工商银行、招商银行等，推出专项产品。据了解，产品特点多为股权质押贷款、知识产权融资等。

同时，挂牌企业还有其他融资渠道，如P2P。例如百拓商旅为一家新三板公司，主营业务是在线机票预订。百托商旅找到积木盒子合作，以缓解资金链上的压力。

由于公司在新三板挂牌，百拓商旅在积木盒子上的融资项目往往受到追捧。

申银万国总裁助理、投行事业部总经理薛军在公开场合表示，中小企业私募债以及未来的私募债都将落地新三板市场，连续竞价交易制度在国务院的批准文件中是明确的，随着这些新政策的落地，新三板的融资产品、融资方式都得到了大幅度的提高。

上市公司的并购标的池

随着挂牌企业家数的增多，“价值发现”功能逐渐体现。

12月17日，一则消息再次让新三板沸腾。亚威股份(002559,股吧)发布公告，拟以20.02元/股价格发行股份并支付现金，购买无锡创科源股权，资产整体作价为1.39亿元。

创科源已是今年以来第9家被上市公司收购的新三板企业。

据了解，创科源今年4月才在新三板挂牌。公司主要产品为集成应用解决方案的中小功率激光切割设备。

从财务情况来看，公司经营一般。2012年、2013年、2014年1-9月营业收入分别为4382.42万元、6640.5万元、4107.13万元，净利润分别为893.16万元、1098.38万元、40.19万元。

尽管如此，创科源仍然承诺未来三年税后净利润分别不低于1500万元、1800万元、2200万元。

而在此前已有大智慧(601519,股吧)收购湘财证券、欧比特(300053,股吧)收购铂亚信息、联建光电(300269,股吧)收购易事达等案例。

有市场人士认为，新三板正逐渐成为并购重组的储备池。

国泰君安研报指出，政策面支持有关新三板公司的并购重组。

北京一名从事新三板投资的私募表示，“新三板池子大，估值提高，治理规范，所属行业新，所以挂牌公司有很多被相中的机会。但是目前想要上A股的公司太多，真正能从新三板被上市公司收购的企业是极少数的，只是新三板概率比其他的普通企业要大而已。”

在其看来，IPO和并购的概念应该被淡化。“新三板有新三板的玩法，如果都当作踏脚石，就没有意义了。最好能成为中国的纳斯达克，比主板中小板做得更好，不再需要通过转板的方式。”